1914年，唐德號遠洋途中，遭遇海盜，二副白竹聲奮力救下英國人肯特(曹操 飾)與孤女陳小熙(李依玲 飾)，卻不知一切都是大副厲英騭(武強 飾)等人為了謀財害命而策劃。幸存的白竹聲卻誣陷為海盜同謀，構陷入獄，導致家破人亡，未婚妻邢悅秋(秦麗 飾)也離他而去。萬念俱灰的白竹聲在監(jiān)獄中偶遇俠盜白石俠、東叔、阿光等人，在眾人的幫助下，練就一身本領。出獄后在香港又因救下英國商船被授予騎士勛章，為了復仇改名換姓為慕容柏，多年后返回物是人非的上海，以英國領事館香港商務代表的身份開始逐步實行自己的復仇計劃，并繼承師父白石俠的遺志，化身為白英雄在上海灘行俠仗義。在復仇的過程中，白竹聲得到了真正的愛情，同時洗清冤屈，懲惡揚善，最終離開上海前往廣州，加入了北伐軍。